PCFRでそのほかの指標を補おう！キャッシュフローからみる割安性

PCFR（株価キャッシュフロー倍率）は、その企業の株価が割安かどうかを判断するための指標です。

割安性を判断する指標にはPERやPBRなどがありますが、PCFRはこれらの足りない部分を補ってくれます。株の購入を検討する際の判断材料として、知っておきたい指標のひとつです。

PCFRでは営業キャッシュフローから、「株価が1株あたりのキャッシュフローの何倍なのか」を調べます。

ここではPCFRの意味やPCFRを使った情報分析の方法、併せて使うといい指標を紹介します。

PCFRとは、キャッシュフローで割安性を見る指標

PCFRとは、「Price to Cash flow ratio」の略。日本語では株価キャッシュフロー倍率といい、1株あたりのキャッシュフローから株価の割安性を判断する指標です。

PCFRの算出方法を見てみましょう。

営業キャッシュフローはキャッシュフロー計算書で調べることができます。営業キャッシュフローの内訳は「税引前当期純利益＋減価償却費＋運転資本ー法人税」です。

PCFRが低いほど、その銘柄は割安だと言えます。

PCFRを単体で使う場合は、同業他社との比較に使うのが基本です。しかしPCFRは、後ほど紹介するPERの足りない部分を補ってくれるので、単体での利用よりも併用がおすすめです。

PCFRとPERの違いは「利益」の範囲

大まかにいえば、PCFRもPERも「今の株価に相当する投資資金の回収に、何年かかるか」を知ることができます。

では、PCFRとPERは何が違うのでしょうか。違いは「利益」の範囲です。

帳簿に記載される利益のなかには、売掛金など、まだ現金としては受け取っていない売上もあります。

PERはそれらも含めて算出しますが、PCFRではそういった手元にない売上は含めず、算出に使うのは実際に手元にある現金だけ。

ではなぜPCFRとPERを併用するのかと言うと、PERを見るだけでは見逃してしまう銘柄があるからです。

「利益が少ない」と感じる企業を調べてみると、積極的な設備投資をしている場合があります。

実は設備投資を積極的に行っている企業には、今後急成長する可能性があるんです。

そこで割安な銘柄を見落とさないために、「現金の流れ」に注目する必要があります。特にPCFRで利用する「営業キャッシュフロー」が表すのは「本業のみの収支」。「本業でどれだけ利益を得ているか」から銘柄を分析することができるんですよ。

PCFRと併用して使おう！割安性を調べるそのほかの指標

PCFRと同様に、割安性を調べることができる指標が2つあります。

• PER（株価収益率）
• PBR（株価純資産倍率）

それぞれの算出方法を簡単に紹介していきますね。

PER（株価収益率）

PERは株価収益率と呼ばれ、企業の「利益と株価」の関係から株価の割安性を判断する指標です。

PERの算出方法を見てみましょう。

PERは15倍以下であれば、割安です。

しかし過去PERや予想PERによっては、15倍以下でも割安だと言えない場合もあります。

PER（株価収益率）の基本的な計算方法や調べ方を知りたい場合は「株価収益率で割安性をチェックしてみよう」、実際の活用法を知りたい場合は「PERを株式投資の銘柄選びに役立てよう！」を読んでみてくださいね。

PBR（株価純資産倍率）

PBRは株価純資産倍率と呼ばれ、企業の純資産（株主資本）から株価の割安性を判断する指標です。

PBRの算出方法を見てみましょう。

PBRが1倍以下だと、その銘柄は割安です。

ただ理論上、PBRが1倍を下回ることはないので、PBRは1.5倍以下なら割安だと言えます。

PBR（株価純資産倍率）の基本的な計算方法や調べ方を知りたい場合は「株価純資産倍率を使って、割安性を見てみよう！」、実際の活用法を知りたい場合は「株式投資をするなら割安性をPBRでチェックしよう！」を読んでみてくださいね。